ใบอนุญาต  3G  ยังเลื่อนลอย  และเต็มไปด้วยอุปสรรคขวากหนาม  ชี้อุตสาหกรรมยังคงมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง  และความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้ที่อาจเพิ่มขึ้นได้ภายหลังการประมูลใบอนุญาต  3G  ด้าน  TRUE  กิ๊วก๊าว  ราคาหุ้นนำโด่งว่ากันถึง  7  บาทหลังมีข่าวแบงก์ตั้งท่าปล่อยกู้ลงทุน  3G
นับจากวันที่  ครม.เศรษฐกิจนำเรื่องการแปลงสัญญาสัมปทาน  2G  เป็นใบอนุญาต  และการพิจารณาเปิดประมูลโครงข่าย  3G  ของ  กทช.  ตั้งแต่วันที่  19  กรกฎาคม  2553  เป็นต้นมา  ทำให้  3  หุ้นมือถือ  กอดคอกันแหววปรับขยับขึ้นถ้วนหน้า  การขึ้นของราคาหุ้นใช้แรงหนุนจากคำว่า  3G  โดยเฉพาะ  
อย่างไรก็ตาม  หลังจากหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงทั้ง  DTAC,  ADVANC  และ  TRUE  จนติดอันดับท็อปเทน  และเริ่มถอยให้หุ้นแบงก์หุ้นพลังงานขึ้นมาเป็นตัวนำเด่นบนกระดานบ้างในอาทิตย์ถัดมา  ปรากฏว่ายังคงมี  TRUE  เป็นตัวเดียวที่ยังติดท็อปชาร์ต  โดยเมาท์กันในตลาดว่าน่าจะได้เห็นเป้าหมาย  7  บาท  โดยระบุว่าเมื่อหลักเกณฑ์รายละเอียดการประมูลออกมาจริงๆ  TRUE  น่าจะได้ประโยชน์และการโอบอุ้มค้ำจุนมากที่สุดในจำนวน  3  หุ้นมือถือ  
นอกจากนี้ยังมีข่าวด้วยว่า  TRUE  ที่เคยมีปัญหาไม่มีเงินถุงเงินถังพอจะมาต่อกรกับค่ายยักษ์อีก  2  รายได้  แถมยังเป็นหนี้สินนุงนัง  จนทำให้  TRUE  กลายเป็นผู้ที่เสียเปรียบมากที่สุด  แต่เมื่อได้รับการอุ้มชู  โดยล่าสุดมีข่าวว่ามีแบงก์พาณิชย์  พร้อมให้การสนับสนุนปล่อยกู้ให้มาประมูล  3G  ในเดือนกันยายนหากไม่เจอโรคเลื่อน  
ทั้งนี้มีนักวิเคราะห์จากหลายค่ายเตือนว่า  แม้จะมีข่าวดีอย่างไรเกี่ยวกับ  3G  แต่เวลานี้  TRUE  ก็นับว่าเป็นหุ้นที่เสี่ยงมาก  เพราะราคาสูงเกินกว่าปัจจัยพื้นฐาน  
“อย่าว่าแต่เป้าหมายที่ปล่อยไปตามห้องค้าว่าจะลากขึ้นมาที่  7  บาทเลย  4  บาทก็ถือเป็นราคาที่สูงมากแล้ว”  นักวิเคราะห์รายหนึ่งกล่าว  พร้อมกับเตือนให้ลงทุนด้วยความระมัดระวัง
ด้าน  บริษัท  ทริสเรทติ้ง  ได้ทำรายงานวิเคราะห์อุตสาหกรรมโทรศัพท์มือถือครึ่งหลังปี  2553  สรุปผลว่ามีแนวโน้มเติบโต  แต่ไม่ได้รวมถึงเรื่องของ  3G  ซึ่งยังถือว่ามีความไม่ชัดเจนอยู่มาก
ทริสเรทติ้ง  ระบุว่าการประมูลใบอนุญาต  3  จี  ยังมีความไม่แน่นอนสูงจากปัญหาเดิมในอดีตและประเด็นการแปรสัญญาสัมปทาน  2G  เป็นใบอนุญาตใหม่
“ปัญหาและอุปสรรคในการพัฒนาโทรศัพท์เคลื่อนที่ไปสู่ยุค  3G  เป็นประเด็นที่ยังหาข้อสรุปไม่ได้เป็นเวลาหลายปีมาแล้ว  เนื่องจากรัฐบาลพยายามดำเนินการโดยเล็งผลให้สามารถบรรลุวัตถุประสงค์  3  ประการพร้อมกัน  คือ  การเปิดตลาดเสรีโทรคมนาคม  การให้มีการแข่งขันอย่างเท่าเทียม  และการป้องกันไม่ให้รัฐเสียผลประโยชน์  
โดยทางออกที่มีอยู่ในปัจจุบันสามารถบรรลุวัตถุประสงค์ได้เพียงแค่ครั้งละ  2  ใน  3  ข้อเท่านั้น  แม้ว่าร่างประกาศแผนการประมูลใบอนุญาต  3G ของคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ  (กทช.)  จะเป็นการเปิดตลาดโทรคมนาคมให้แก่ผู้ประกอบการรายใหม่  แต่ก็ไม่สามารถป้องกันปัญหาการย้ายฐานลูกค้า  2G  ในปัจจุบันไปยังโครงข่าย  3G  ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของรัฐวิสาหกิจได้”
ทริสเรทติ้งระบุว่าเส้นทางสู่การประมูลใบอนุญาต  3G  ยังต้องพบกับอุปสรรคอีกครั้งเมื่อคณะรัฐมนตรีเห็นชอบในแผนการยกเลิกสัญญาสัมปทานโทรศัพท์เคลื่อนที่  2G  และออกเป็นใบอนุญาต  2G  ให้แทน  โดยที่อัตราค่าธรรมเนียมของใบอนุญาตทั้ง  2G  และ  3G  จะถูกปรับให้เท่ากันที่  12.5%  ของรายได้  ปัจจุบัน  ผู้ให้บริการเอกชนจ่ายค่าสัมปทานให้แก่รัฐวิสาหกิจที่อัตรา  25-30%  ของรายได้  ในขณะที่คาดว่าใบอนุญาต  3G  จะมีอัตราค่าธรรมเนียมที่  6.5%  ของรายได้เท่านั้น  ข้อเสนอของคณะรัฐมนตรีดังกล่าวมีวัตถุประสงค์ที่จะป้องกันไม่ให้ผู้ประกอบการย้ายฐานลูกค้า  2G  ไปยังโครงข่าย  3G
“ข้อเสนอดังกล่าวยังไม่มีความชัดเจนเพียงพอว่าจะสามารถปฏิบัติได้อย่างเป็นรูปธรรมอันเนื่องมาจากประเด็นทางกฎหมายที่ซับซ้อน  นอกจากนี้  ยังขาดความชัดเจนในเรื่องการชดเชยให้แก่รัฐวิสาหกิจที่อาจได้รับผลกระทบ  ประเด็นสำคัญอื่น  ๆ  เช่น  การคืนคลื่นความถี่  2G  และคำจำกัดความของนิติบุคคลต่างด้าวก็ยังอาจเป็นเหตุที่จะทำให้การประมูลใบอนุญาต  3G  ต้องล่าช้าออกไปด้วย”
ในส่วนของการวิเคราะห์ผลกระทบจากการประมูลใบอนุญาต  3G  ที่จะมีต่ออันดับเครดิตของผู้ประกอบการโทรศัพท์เคลื่อนที่นั้น  ทริสเรทติ้งให้ความสำคัญกับความสามารถในการแข่งขันของผู้ประกอบการภายใต้โครงสร้างธุรกิจใหม่  รวมทั้งประเมินถึงความได้เปรียบหรือเสียเปรียบของโครงสร้างต้นทุนที่เปลี่ยนแปลง  และวิเคราะห์ความแข็งแรงของโครงสร้างทางการเงินในปัจจุบันว่าจะสามารถรองรับค่าใช้จ่ายในการชำระค่าใบอนุญาตและลงทุนโครงข่ายในอนาคตได้เพียงใด
อุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่ของไทยเติบโตในระดับค่อนข้างดีมาตั้งแต่ต้นปี  2553  สภาพเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น  ประกอบกับความนิยมในบริการเสริมรูปแบบต่าง  ๆ  ที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่องน่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุตสาหกรรมให้เติบโตที่ระดับ  3%-5%  นอกจากนี้  ในช่วงครึ่งหลังของปี  2553  การแข่งขันน่าจะรุนแรงขึ้น  โดยเฉพาะการให้บริการเสริม  (Non-voice)  
หากไม่นับรวม  3G  แล้ว  การลงทุนด้านโครงข่ายน่าจะชะลอตัวลงจากในอดีตที่ผ่านมา  อุตสาหกรรมยังคงมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง  และความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้ที่อาจเพิ่มขึ้นได้ภายหลังการประมูลใบอนุญาต  3G”
ปัจจุบัน  ทริสเรทติ้ง  จัดอันดับเครดิตองค์กรและหุ้นกู้บริษัท  แอดวานซ์  อินโฟร์  เซอร์วิส  เครดิตองค์กรและหุ้นกู้ที่  “AA/Stable”  บริษัท  โทเทิ่ล  แอ็คเซ็ส  คอมมูนิเคชั่น  ที่  “A+/Stable”  และบริษัท  ทรู  คอร์ปอเรชั่น  ที่  “BBB/Stable”